12月30號，商湯科技正式在港股上市。據悉，商湯科技最終發(fā)售價定為每股3.85港元。據此計算，公司將收取的全球發(fā)售所得款項凈額估計約為55.52億港元。

商湯集團聯合創(chuàng)始人、董事長兼CEO徐立博士也在上市儀式致辭中表示：“每個時代的企業(yè)都承載著各自不同的希望和責任，我們的命題是如何從生存、追趕到發(fā)展與開創(chuàng)。當我們看到了技術的巨大突破，商湯人希望推動技術落地，用技術突破去重新定義場景和模式，去刷新大眾對于人工智能的認知。商湯人始終堅信人工智能技術變革帶來增量價值，必將推動普惠和公平的智能時代到來。我們將和投資者、合作伙伴一起，推動人工智能基礎設施的建設，賦能百業(yè)，普惠眾人。用我百點熱，耀出千分光。”

商湯科技的上市無疑給中國AI產業(yè)注入了一針強心劑。而作為中國”AI四小龍“，商湯、曠視、云從、依圖的發(fā)展歷程，某種程度上也能看作是中國AI產業(yè)的發(fā)展史。

商湯科技：“1+1+X”的平臺化戰(zhàn)略

2014年，香港中文大學湯曉鷗教授帶領團隊發(fā)表了DeepID系列人臉識別算法，全球首次超過人眼識別率，擊敗Facebook。為了使研究成果能夠順利商業(yè)化落地，創(chuàng)造更多的商業(yè)價值和社會價值?？茖W家們于當年10月正式創(chuàng)辦商湯科技。

2015年，商湯開始研發(fā)深度學習培訓框架SenseParrots。

2015年5月，融360聯合商湯科技推出名為“天機”的風控系統(tǒng)，2015年8月小米推出操作系統(tǒng)MIUI7，其中發(fā)布的寶寶相冊，正是聯手商湯科技共同打造的新賣點。

2015年中國移動全面實行實名認證，主要通過身份證OCR識別，以及人臉識別兩大技術實現。在中國移動的兩項公開招標中，商湯科技最終在數十家競標公司中勝出。

2014~2016年，商湯科技主要投向兩個地方：一是“人才壟斷”，商湯找來這個領域所有能找到的頂尖科學家，壟斷了150多位深度學習方向的博士；二是搭建硬件計算平臺，從英偉達買入6000多塊GPU，自建超算中心。

依托于強大的深度學習平臺和超算中心，商湯后續(xù)研發(fā)了一系列AI技術，包括人臉識別、圖像識別、文本識別、醫(yī)療影像識別、視頻分析、無人駕駛和遙感等。

商湯提出了“1+1+X”的平臺化戰(zhàn)略，其中1代表研發(fā)和技術產業(yè)化，X則代表賦能百業(yè)。2019年商湯進行了新一輪組織架構調整，將國內事業(yè)群分為智慧城市綜合業(yè)務事業(yè)群、移動智能事業(yè)群和新興創(chuàng)新事業(yè)群，其中新興創(chuàng)新事業(yè)群關注領域并不固定，聚焦于行業(yè)潛在增長機會，包括醫(yī)療健康、教育等團隊均源自這一事業(yè)群。

當前，商湯科技的收入主要來自四個板塊，分別是智慧商業(yè)、智慧城市、智慧生活和智能汽車。2018年時，智慧商業(yè)是商湯科技最主要的營收來源，占比達46.1%，不過隨后的幾年，智慧城市的收入占比不斷提升，2021年上半年，商湯科技來自智慧城市的收入達7.86億元，占比47.6%，超過了智慧行業(yè)6.47億元的收入。

而2018-2020年及今年上半年，商湯科技營收分別為18.5億元、30.3億元、34.5億元、16.5億元，同期虧損34.3億元、49.7億元、121.6億元、37.1億元，三年半累計虧損242.7億元，折合日均虧損1900萬。

資本方面，據天眼查顯示，成立七年間，商湯科技完成了 12 輪融資。

2014 年 11 月，IDG 資本成為商湯科技的天使輪投資人，投資數千萬美元，并在 2016 年參與 B 輪融資。

2016 年，StarVC 投資商湯 A 輪和 B 輪。B 輪投資人還有萬達集團和鼎暉投資。

2017 年，AI 公司迎來資本風口。商湯當年完成三輪融資，涉及的有 17 家著名機構。

2018 年，正值資本寒冬，但商湯對投資人的吸引力不減，經過多輪融資的商湯科技又獲得了由阿里巴巴領投的 6 億美元 C 輪融資。這在當時，已經創(chuàng)下了全球人工智能領域融資記錄。

2020 年 12 月底，商湯完成 Pre-IPO 輪募資。投資方未公開披露。根據公開信息商湯估值約為 130 億美元。

據招股書披露，商湯科技的歷史總融資金額為 52 億美元。

商湯2018-2020年復合增長率達36.4%。2021年上半年，商湯營收從2020年同期的8.61億元增長至16.52億元，同比增長91.8%，毛利率由2018年的56.5%顯著提升至2021年上半年的73.0%，規(guī)模效應明顯。

2018年至2020年，商湯科技研發(fā)開支分別為人民幣8.48億元、19.16億元和24.53億元，分別占同期營收的45.9%、63.3%和71.3%。今年上半年，商湯科技研發(fā)支出17.7億元，占營收比高達107.3%。而此次IPO募資的資金，商湯也明確表示預計將60%用于研發(fā)。

曠視科技：發(fā)力AIoT

2011年10月，曠視科技在北京成立。創(chuàng)始人印奇、唐文斌、楊沐均畢業(yè)于清華姚班。

2012年，曠視基于云端的視覺開放平臺「Face++」進入業(yè)界視野，以SaaS產品的形式服務全球開發(fā)者及企業(yè)用戶，為其提供數十種AI能力。

2015年，曠視進入城市物聯網領域，不斷強化硬件能力以配合尖端計算機視覺算法。

2017年，曠視開始涉足供應鏈物聯網。2018年，曠視科技通過收購艾瑞思機器人之后，形成了供應鏈物聯網解決方案能力，該業(yè)務包括倉儲物流數字化、工廠制造數字化和零售業(yè)數字化解決方案等。2019年1月，公司發(fā)布了智能機器人網絡協(xié)同大腦“河圖”，正式宣告進軍“AloT+物流供應鏈”領域。

至此，曠視已經基本完成了“3個場景”的布局。Face++也完成了自己的歷史使命，2019年1月，曠視科技公布了公司的全新LOGO，由此前的“Face++曠視”更改為“Megvii曠視”。

在曠視，“AI核心能力、自研AIoT操作系統(tǒng)、AI重新定義的硬件”被定義為公司的三大核心能力。

2020年3月，曠視正式對外發(fā)布AI生產力平臺Brain++，Brain++包括深度學習框架 MegEngine（曠視天元）、深度學習云計算平臺 MegCompute 以及數據管理平臺 MegData，將算法、算力和數據能力融為一體，并開源了其中核心的深度學習框架曠視天元。

曠視也在積極尋求上市。2019年8月曠視科技向港交所遞交了招股申請書。2020年2月，港交所網站顯示，曠視科技的聆訊資料狀態(tài)變?yōu)?ldquo;已失效”。

港股上市失敗的曠世科技轉向了科創(chuàng)板。2021年1月北京證監(jiān)局網站公示了中信證券關于曠視科技首次公開發(fā)行存托憑證并在科創(chuàng)板上市輔導基本情況表。2月2日，發(fā)布了曠視科技輔導工作進展報告第一期；3月10日，曠視科技上市輔導工作總結報告公布。3月12日，曠視科技向科創(chuàng)板提交了招股書。9月9日，曠視科技IPO審核通過。

資本方面，據了解，IPO之前，曠視科技進行了10輪融資，累計金額超過19億美元。

依圖科技：轉型AI芯片+算力廠商

依圖科技成立于2012年，聯合創(chuàng)始人朱瓏和林晨曦是高中同學，朱瓏是美國加州大學洛杉磯分校（UCLA）統(tǒng)計學博士，從事計算機視覺的統(tǒng)計建模和人工智能的研究。林晨曦則畢業(yè)于上海交通大學，后獲得計算機科學工學碩士學位。

依圖首先瞄準的是安防市場。

2015年，依圖科技研發(fā)的“蜻蜓眼”系統(tǒng)獲得“公安部科技進步獎”，與阿里云合作搭建“貴州公安交警大數據實時作戰(zhàn)云平臺”，招商銀行將依圖人臉識別技術推廣到全國1500家網點，與浦發(fā)銀行合作的“人像識別平臺及直銷銀行遠程開戶視頻認證建設項目”投產，實現VTM和手機銀行的人臉身份認證。

2016年，依圖科技開始將人工智能技術應用于醫(yī)療領域，還成立了子公司依圖醫(yī)療，由阿里云原產品總監(jiān)、挖財網前CTO倪浩博士擔任依圖醫(yī)療總裁。

依圖科技面向醫(yī)療領域研發(fā)出了care.aiTM系列解決方案，覆蓋智能醫(yī)療臨床決策、智能醫(yī)療大數據及智能醫(yī)療管理領域，可為醫(yī)院、體檢中心、政府機構等提高醫(yī)療科研效率、診療能力以及服務水平。

2019年，依圖科技發(fā)布了自己首款深度學習云端定制SoC芯片questcore™，依圖聯合創(chuàng)始人兼CEO朱瓏提出”算法即芯片“的口號，依圖經過“視覺-語音-芯片”三連跳，成為一家涵蓋視覺到語音、從軟件到硬件的全能型AI公司。

2020年11月，依圖科技率先遞交了科創(chuàng)板IPO申請，2020年11月4日上交所受理了依圖科技的IPO申請，并于2020年12月1日進入問詢階段。值得一提的是，在依圖科技IPO的過程中，曾兩度中止。2021年3月11日，依圖科技及保薦人主動要求中止審核，彼時上交所中止其發(fā)行審核，3個月后恢復審核；6月11日依圖科技IPO再度中止。

終止的原因，很大程度上與其三年半虧損72億元有關。依圖科技招股書顯示，其2017年、2018年、2019年與2020年上半年營收分別為6871.89萬元、3.04億元、7.17億元與3.81億元。同期，依圖科技歸母凈利潤分別為-11.66億元、-11.61億元、-36.42億元和-12.99億元，截至2020年6月末，累計未彌補虧損超過72億元。

而根據公開信息，自成立以來，依圖科技已經歷10輪融資，累計融資額度超25.67億元。資本的輸血顯然并不足以支撐持續(xù)性的虧損。

在中止上市后，依圖科技旗下的依圖醫(yī)療也被出售給昔日的競爭對手深睿醫(yī)療。在動脈網2020年發(fā)布的榜單中，深睿醫(yī)療以50億元的估值位列數字醫(yī)療榜前列，而依圖醫(yī)療的估值與深睿醫(yī)療大致相當。雙方的合并，被認為是中國AI+醫(yī)療影像領域有史以來規(guī)模最大的并購事件。

云從科技：人機協(xié)同+人工智能

云從科技成立于2015年，孵化于中科院重慶綠色智能技術研究院。

云從的第一單業(yè)務，是幫海通證券股份有限公司做遠程開戶的身份認證系統(tǒng)。云從也由此邁出了商業(yè)化的第一步。

云從首單業(yè)務來自金融機構，而這后續(xù)也成為其主要方向之一，此后，云從相繼推出了從柜臺、自助機具、網上銀行到機房運營的標準化解決方案。

而以此為基礎，云從科技在技術和服務上奠定了自己的優(yōu)勢，并憑借中科院背書逐漸占據了國內銀行業(yè)的大半市場份額。

2016年上半年，云從開始正式涉足安防。

第一筆業(yè)務就是來自廣東公安廳，任務是做人證靜態(tài)檢索，即通過天網拍到重點人員照片，從人口庫中檢索具體信息。

獲得廣東省公安系統(tǒng)的認可后，云從逐漸從金融跨界進入安防。此后，還蔓延到機場、新零售等領域。

伴隨著業(yè)務領域的擴大，如何快速、大量的復制落地經驗成為云從探索的重點。云從科技將發(fā)展方向定位在人機協(xié)同操作系統(tǒng)，并新增了機器人、物聯網技術研究投入，試圖構建更為標準化的AI產品。借助底層操作系統(tǒng)這一統(tǒng)一入口，云從科技就可以提供人機協(xié)同相關算力、算法、數據管理能力和應用接口，從而構建自己的生態(tài)閉環(huán)。

2021年7月，云從科技在科創(chuàng)板正式過會。

招股書顯示，當前，云從科技有兩大業(yè)務板塊，一是人機協(xié)同操作系統(tǒng)，二是人工智能解決方案，人機協(xié)同操作系統(tǒng)營收逐年上升，2018年-2020年期間，高毛利率的人機協(xié)同操作系統(tǒng)業(yè)務營收占比從6.41%增長到31.50%，毛利率分別為 75.55%、89.30%和 75.86%。

而毛利率較低的人工智能解決方案業(yè)務營收占比從93.59%降低到68.50%。

2018年-2020年，云從科技主營業(yè)務收入分別為4.82億元、7.8億元、7.51億元,2018年-2020年期間,歸母凈利潤分別為-1.8億元、-17億元(其中股權激勵費用達13億元)和-6.9億元。

雖然處于虧損階段,但未對其業(yè)務擴展產生重大不利影響，2018年--2020年,云從科技實現收入的客戶數量從324個增長到1,264個，報告期內新增非新基建項目訂單數量分別為926個、2,256個和2,178個，新增非新基建業(yè)務訂單金額分別為66,560.90萬元、70,434.13萬元和83,210.96萬元；

除非新基建業(yè)務外，云從科技緊隨國家新基建政策，積極拓展新基建業(yè)務，2020年,云從科技承接新基建業(yè)務訂單數量共2個，合計合同金額達8.51億元。仍在高增長階段,預計未來三到五年將觸及盈虧平衡點。

2018年-2020年,云從科技核心技術收入分別為 14,343.33 萬元、 42,100.06 萬元和 52,444.28 萬元，占主營業(yè)務收入的比例分別為 29.72%、53.94% 和 69.82%,呈上升趨勢。

而與其他AI龍頭企業(yè)一樣,云從科技一路走來也獲得了多輪融資，總融資額超過了30億元。

無論是已經上市的商湯，還是走在上市路上的曠視、依圖、云從，“虧損”仍舊是主旋律。未來，對于這些AI獨角獸來說，面對日益激烈的競爭環(huán)境，能否保持持續(xù)增長，實現真正的盈利才是關鍵。